Certains noms de FAANG "sont toujours des sociétés Internet à forte croissance", déclare le gestionnaire de portefeuille

Le gestionnaire de portefeuille Independent Solutions Wealth Management, Paul Meeks, s’entretient avec Yahoo Finance Live pour parler des rapports sur les bénéfices technologiques cette semaine après le flop de Netflix, la croissance du secteur technologique et les perspectives sur les actions FAANG, Microsoft, IBM et AT&T.

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BRAD SMITH : D’accord, les gars. Et pour en savoir plus sur les entreprises du secteur technologique qui publient des bénéfices cette semaine, poursuivons la discussion et faisons venir Paul Meeks, gestionnaire de portefeuille indépendant Solutions Wealth Management. Paul, ravi de vous avoir parmi nous aujourd’hui. Vous avez entendu la répartition de ce que nous regardons cette semaine.

La grande question que j’ai, cependant, en ce qui concerne la façon dont nous suivons les noms FAANG depuis des années maintenant – près d’une décennie à ce stade – est-ce qu’ils sont toujours des noms Internet à forte croissance compte tenu de certains des premiers taux de désabonnement qui que nous avons commencé à voir sur Netflix, que nous avons suivi de près Facebook au cours des dernières semaines et des derniers mois ? Et ce sera un trimestre critique pour eux, car ils ont déjà signalé où ils allaient voir beaucoup d’argent sortir alors qu’ils se préparaient pour le métaverse.

PAUL MEEK : Je pense qu’un sous-ensemble des FAANG sont encore des sociétés Internet à forte croissance. Et je dirais que Google, Microsoft sont probablement les clés. Franchement, comme vous l’avez vu avec le plongeon de Netflix la semaine dernière, je pense que c’est probablement une entreprise en croissance, mais beaucoup plus lente, plus un chouchou d’Internet, plus une entreprise en croissance agressive.

Facebook, AKA Meta– Je m’inquiète de leur changement de modèle commercial. Je ne sais pas ce que ça va être. Et Amazon fait face à de sérieuses augmentations de dépenses. Et une partie de cela était liée au COVID et une partie n’était pas liée au COVID.

Je pense donc, comme je l’ai dit tout à l’heure, que le sous-ensemble de Google, Microsoft serait probablement – et peut-être Apple aussi – serait probablement celui que je privilégierais au sein du groupe FAANG plus large. Les autres, je resterais probablement à l’écart pour l’instant.

BRAD SMITH : XLK en baisse d’environ 20 % depuis le début de l’année Paul. Que considérez-vous comme une victoire cette saison des résultats pour le secteur de la technologie ?

PAUL MEEK : Eh bien, je ne pense pas que vous puissiez vous attendre à de bons rapports universels. Nous avons déjà vu l’un des plus grands noms de renom, Netflix, vous savez, tomber sur l’épée. Vous savez, ce que j’aimerais voir, c’est si vous pouvez faire en sorte que les autres grands noms ne fassent pas exploser les chiffres, n’est-ce pas, parce que leurs valorisations ont déjà été suffisamment réduites, donc ils sont attractifs tels qu’ils sont. S’ils peuvent conserver leurs chiffres, ce serait des revenus et des bénéfices par action pour ce trimestre, assurez-vous qu’ils ne déçoivent pas pour le prochain – je ne pense pas que nous ayons besoin d’avoir de grandes surprises positives en matière de bénéfices, je ne pense pas pense que nous avons besoin d’avoir de grands pops et des conseils. Il faut stabiliser. Et à ce stade, les valorisations ont diminué. Ainsi, même dans ce scénario, elles pourraient devenir attrayantes par rapport aux entreprises non technologiques.

BRAD SMITH : Je pense au nombre de campagnes publicitaires que certaines de ces entreprises auraient besoin de voir se dérouler pour maintenir également certaines de leurs marges de rentabilité. Amazon et Netflix, ils pourraient voir une croissance de la publicité à l’avenir si nous voyions un certain type de niveau soutenu par la publicité pour Netflix à l’avenir. Et Amazon, ils vantent les taux de conversion depuis des années maintenant. Mais est-ce que la croissance de ceux-ci réduit les revenus et les marges existants pour une entreprise comme les plateformes Meta et plus encore, comme Google, Alphabet ?

PAUL MEEK : Je ne pense pas que Netflix joue vraiment là-dedans ici. Mais l’activité publicitaire d’Amazon est en fait assez importante, enfouie sous leur plus grand nombre et croît assez rapidement. Je pense qu’il ne fait aucun doute qu’au fil du temps, l’un des aspects les plus excitants de l’histoire d’Amazon est leur activité publicitaire. Et oui, je ne pense pas qu’ils grimperont les échelons et défieront vraiment Meta et Google pour les dollars américains de la publicité numérique et les dollars mondiaux de la publicité numérique, d’ailleurs, mais ils seront un solide trois et quatre. Oui, et cette activité, tout comme AWS est devenue importante pour eux en 2006 lorsqu’ils sont entrés dans le cloud, pour Amazon et les actionnaires d’Amazon, la force continue de leur activité publicitaire est probablement beaucoup plus importante pour ce stock que tout ce qui se passe dans le commerce électronique pour eux .

BRAD SMITH : Paul, parlons des vilains petits canards d’antan, comme vous les appelez dans vos notes. Vous pensez qu’il existe des noms de technologie plus sûrs. Quelle est votre relation avec ceux-ci et pourquoi pensez-vous qu’ils devraient être reconsidérés?

PAUL MEEK : Oui, donc je pense que vous avez vu les valorisations devenir assez attractives. Je pense aussi que dans cet environnement, vous ne voulez pas nécessairement payer pour des multiples de valorisation élevés. Donc certains des vilains petits canards dont je parle… IBM. Je ne m’intéresse plus à IBM depuis des éternités. Alors IBM, sous sa nouvelle direction et sa nouvelle orientation, recommence à croître.

En attendant, ils ont un énorme dividende. Et les investisseurs en dividendes sont aidés dans cet environnement particulier avec des taux d’intérêt en hausse. Aussi AT&T – un chien avec des puces pendant une longue période, une très mauvaise décision pour essayer de devenir un conglomérat médiatique. Maintenant, ils ont dénoué cela. Ils s’en tiennent à leur tricot. Et ils semblent avoir la meilleure sous-croissance parmi les principaux opérateurs sans fil américains, et versent maintenant un rendement de dividende de 4% ou 5% – et ne montrent qu’un trimestre où ils ont montré une forte sous-croissance tandis que Verizon a montré un rétrécissement. Donc IBM et AT&T, deux sociétés hideuses d’antan que j’aime en fait plus que certains des chouchous d’Internet dans le secteur de la technologie en ce moment.

BRAD SMITH : Très bien, Paul Meeks criant que tu es mon garçon, Blue, et combien coûte ce chien à la fenêtre en même temps. Le gestionnaire de portefeuille Independent Solutions Wealth Management, Paul Meeks, se joint à nous cet après-midi. Appréciez la conversation.